A Caixa Geral de Depósitos (CGD) está a estudar uma oferta pública inicial (IPO) do Banco Comercial e de Investimentos (BCI) em Moçambique para 2027, uma operação que poderia resolver a saída do BPI do capital do maior banco do país. A hipótese foi avançada em novembro de 2026 por uma fonte da instituição financeira portuguesa, citada pelo Jornal Económico, à margem da apresentação dos resultados do terceiro trimestre.
A notícia, reportada pelo Sapo - Portugal Online!, abre uma porta concreta para um processo que o mercado esperava há meses: a colocação de ações do BCI em bolsa, com potencial participação de investidores moçambicanos, incluindo o público em geral.
Como funcionaria o IPO do BCI
A mesma fonte admite que a oferta pública inicial poderá incluir também a venda de ações detidas pela CGD, que controla direta e indiretamente 61,51% do BCI. A hipótese não está descartada.
A CGD tem precedente recente. O grupo português já realizou o primeiro IPO do Banco Caixa Geral Angola, tendo colocado 10% do capital em bolsa. Atualmente, o banco angolano é detido em 51% pela CGD, com dois acionistas angolanos que detêm 19,5% cada um, e o restante em livre circulação.
BPI quer sair de uma só vez
O BPI detém 35,67% do BCI e já anunciou a intenção de vender a totalidade da participação de uma só vez, por deixar de a considerar estratégica.
“A partir do momento em que temos a decisão estratégica tomada, é a totalidade”, revelou o CEO do banco, João Pedro Oliveira e Costa, na conferência de imprensa de apresentação dos resultados dos primeiros nove meses do ano, segundo o Jornal de Negócios.
O responsável alertou que os mercados africanos “não têm a profundidade nem a capacidade de absorção” para uma participação desta dimensão. O calendário, sublinhou, será o que as autoridades moçambicanas definirem, embora um prazo mais curto crie “menos incerteza”. Na última apresentação de resultados, o CEO disse não ter recebido manifestações de interesse.
O caminho é semelhante ao seguido no Banco Fomento Angola, onde o BPI primeiro realizou um IPO que colocou no mercado 14,75% do capital e rendeu 103 milhões de euros, e depois vendeu ao grupo Carrinho a restante participação de 33,35%, por cerca de 390 milhões de euros. Como refere o 360 Angola, a operação de venda do BFA está dependente da verificação de condições suspensivas.
Chapo defende dispersão de ações para moçambicanos
A hipótese de colocação em bolsa tem sido defendida pelo Presidente moçambicano, Daniel Chapo. Em 14 de outubro de 2026, o chefe de Estado indicou que estava em análise uma proposta para destinar 11% do capital ao público e 25% a investidores nacionais, através da dispersão da participação do BPI.
Na abertura do Diálogo Nacional do II Fórum Económico da Mulher, em Maputo, Chapo disse que decorrem conversações para a cotação das ações, de modo a que as mulheres moçambicanas possam comprar ações do BCI. Para quem defende a democratização do capital e o alargamento da base de acionistas moçambicanos, é um sinal encorajador.
Que resultados tem o BCI apresentado?
No fim de junho de 2026, o BPI reclassificou a participação no BCI de “empresa associada” para “ações ao justo valor através de outro rendimento integral”, com um impacto negativo de 35 milhões de euros. O Expresso noticiou que os contributos das operações internacionais perderam força nos resultados consolidados do banco português.
Nos primeiros nove meses de 2026, o BCI deu um contributo negativo de 26 milhões de euros aos resultados do BPI, contra 15 milhões negativos em igual período de 2025. No conjunto, os contributos das participações no Banco Fomento Angola e no BCI somaram 20 milhões de euros negativos, incluindo o impacto da reclassificação.
Em Moçambique, o quadro é diferente. O BCI registou um lucro líquido consolidado de 3,3 mil milhões de meticais (cerca de 49,9 milhões de euros) no primeiro semestre de 2026, uma redução de cerca de 11% face ao período homólogo de 2025, quando os lucros atingiram 3,7 mil milhões de meticais. Ainda assim, o banco manteve a liderança dos resultados entre os cinco maiores bancos do sistema financeiro moçambicano, que totalizaram cerca de 125 milhões de dólares no primeiro semestre.
O que falta definir
O presidente da comissão executiva da CGD, Paulo Macedo, afirmou a 5 de maio de 2026, em Maputo, que a continuidade em Moçambique depende dos entendimentos com as autoridades nacionais e enquanto o grupo português for “bem-vindo”.
Para já, não há calendário oficial nem dados divulgados sobre os lucros do BCI relativos aos primeiros nove meses de 2026. O próximo passo pertence às autoridades moçambicanas, que terão de definir o enquadramento da oferta e o prazo da operação. Um IPO em 2027 colocaria o maior banco moçambicano na Bolsa e abriria, pela primeira vez, a possibilidade de o público e investidores nacionais entrarem no seu capital.
Perguntas frequentes
Quando poderá acontecer o IPO do BCI?
A CGD estuda realizar a oferta pública inicial do BCI em 2027, mas o calendário dependerá das autoridades moçambicanas.
Quem são os principais acionistas do BCI?
O grupo Caixa Geral de Depósitos controla 61,51% do capital, dos quais 51% através da Caixa Participações, e o BPI detém 35,67%.
Quanto quer vender o BPI?
O BPI pretende vender a totalidade da sua participação de 35,67% de uma só vez, por considerar que a posição deixou de ser estratégica.